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发布日期：2024-12-21 03:07    点击次数：87

金吾财讯 | 浦银国际发研指，髋、膝要津类居品为爱康医疗(01789)最中枢的收入开首（1H24孝敬收入85%），在年内落地的要津国采继续采购中，爱康在各个居品分组中均以A组中选，中标价维度，除需求量较小的金对聚髋要津（占髋+膝总报量2%）中标价有所下落外ag九游会网站全情尽享娱乐、赛事投注，其余居品中标价均完了上调，出厂价维度个别居品完了出厂价上调。跟着要津集采风险出清且出厂价基本握平，重叠反腐进一步常态化，公司2025年收入有望在本年较低的基数下完了复苏增长，净利端则有望享受继续采购后更显赫的限制效应及握续的用度率优化。

该行指，爱康为国内首家将金属3D打印用于骨科植入物的企业，在骨科3D打印规模具备先发上风。公司基于3D精准构建工夫（3DACT）及ITI医工交互平台推出的ICOS定制化平台，可满足患者定制化、裁减手术及康复时长等中枢需求，中高端市集现实后劲大。此外，公司VTS及手术机器东说念主居品继续上市，后续将纠合ICOS打造数字骨科平台，借助数字骨科平台进一步拉动耗材销售。此外，公司在国际领有爱康及JRI双品牌，具备全居品线上风及限制化后劲，国际市集有望成为公司长期增长第二引擎。

该行展望公司2023-2026E收入CAGR22%，赐与公司22x2025EPE指标估值倍数ag九游会网站全情尽享娱乐、赛事投注，该指标估值倍数与公司已往3年均值握平。初度遮盖，并赐与“买入”评级。