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发布日期：2025-01-16 03:32    点击次数：106

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　　燕翔（华福证券首席经济学家）

　　2025年中国经济将迎来更多进取向好的发展机遇，咱们觉得有五大亮点值得非常关心。一是总量上增长韧性强，2025年中国经济增速将不时在公共主要经济体中保抓率先，并有望走出价钱减轻区间。二是新质坐褥力加速造成，将不休创造更多新经济增长点。三是经济转型升级和产业结构优化抓续鼓励。四是浪掷和投资的内需压舱石作用进一步突显，增长动能不休增强。五是房地产止跌回稳向好势头将愈加牢固，房地产发展新阵势加速构建。

　　中央经济责任会议的召开为作念好来岁各项经济责任提供了道路指南，也将增强全社会信心和底气，任重道远进一步推动中国经济回升向好。

　　积极身分显贵增多

　　中国经济运行总体自由，增长韧性强。在复杂多变的表里部环境下，2024年前三季度中国国内坐褥总值（GDP）达到了95万亿元，按不变价钱预备同比增长4.8%，仍保抓了5%掌握的较高增长水平，内容经济增长速率在公共主要经济体中保抓率先。趋势上短期诚然有所波动，但方针波动幅度并不大，且在预期场所范围隔邻，也为2024年全年杀青5%掌握的经济增长场所打下了精粹基础。恐慌增长方针自由除外，我国服务时局总体寂静、访问安闲率稳中有降，高水平对外敞开抓续鼓励、国际出入保管基本均衡，相似骄贵我国经济运行举座呈现稳中向好趋势。

　　宏不雅政策抓续发力，积极身分不休累积，2025年有望走出价钱减轻区间。在需求稳步增长的带动下，2024年我国通胀方针比拟于2023年均有彰着改善，截止10月份，本年我国住户浪掷价钱指数（CPI）平均高涨0.3%，涨幅较2023年扩大0.1个百分点；工业坐褥者出厂价钱指数（PPI）累计下落2.1%，降幅较2023年收窄0.9个百分点。琢磨到经济运行的积极变化，非常是9月下旬中共中央政事局会议召开后，一揽子增量政策加速出台落地，企业预期及商场信心都得到了有用提振，多项经济方针出现彰着改善；同期中央经济责任会议要务实行愈加积极有为的宏不雅政策，并建议要团厚实行“限度宽松的货币政策”与“愈加积极的财政政策”，超老例逆周期扶直力度突显；下一阶段，跟着各项宏不雅政策规律的抓续发力显效，经济运行中的向好身分和有益条目不休增多，2025年我国经济有望走出价钱减轻区间。

　　新质坐褥力加速造成

　　现时新质坐褥力在现实中正加速造成，这将抓续助力我国经济转型升级、产业结构不休优化，滋长一无边经济新增长领域。2024年前10个月，高手艺产业投资同比增长9.3%，其中高手艺制造业及高手艺服务业投资增速均要高于同期一皆固定金钱投资，高手艺产业投资活力有劲守旧新质坐褥力发展并带动关系产业强壮增长。截止10月份，2024年畛域以上高手艺制造业增多值同比增长9.1%，增速较2023年全年的2.7%彰着加速，并显贵高于同期畛域以上工业的举座增速，高手艺产业快速发展、新增长动能不休积贮引颈工业高质料发展。我国改进参预抓续增多、改进效果不休剖释、改进才能显贵普及，为新质坐褥力的加速栽培和造成提供了有劲守旧，也将带动我国经济结构进一步优化、产业进一步转型升级。

　　体制机制的不休健全完善将促进2025年我国新质坐褥力发展得到更进一步发挥。党的二十届三中全会建议，高质料发展是全面修复社会宗旨当代化国度的首要任务。必须以新发展理念引颈转换，立足新发展阶段，深化供给侧结构性转换，完善推动高质料发展激励抑止机制，塑造发展新动能新上风。要健全因地制宜发展新质坐褥力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度会通轨制，完善发展服务业体制机制，健全当代化基础尺度修复体制机制，健全普及产业链供应链韧性和安全水平轨制。

　　中央经济责任会议将“以科技改进引颈新质坐褥力发展，修复当代化产业体系”细则为来岁的重点责任任务之一，并建议要加强基础询查和要害中枢手艺攻关，超前布局要紧科技名堂，开展新手艺新产物新场景大畛域愚弄示范举止。开展“东说念主工智能+”举止，栽培以前产业。加强国度计策科技力量修复。健全多线索金融服务体系，壮大耐性本钱，更放荡度眩惑社会本钱参与创业投资，梯度栽培改进型企业。

　　这些规律瞻望将推动2025年我国举座改进效用普及、新质坐褥力发展将得到更进一步的发挥。

　　经济结构优化抓续鼓励

　　经济转型升级经由中结构抓续变化是经济发展的势必规章，亦然其他国度的一般陶冶。这种结构变化一般体当今三个维度：一是从坐褥端看，服务业将渐渐占据主导地位；二是从需求侧看，内需尤其是浪掷孝敬越来越高；三是从传统与新兴行业来看，科技与新兴行业占比抓续普及。20世纪70~80年代是好意思国经济和社会发展的迫切出动期，由于海外新兴经济体成本便宜，同期重复西欧、日本等国度工业兴起以及屡次石油危急的冲击，好意思国制造业从20世纪70年代启动抓续外流，国民经济的重点渐渐向非物资坐褥部门的第三产业转换，服务业对好意思国经济发展的守旧作用彰着上升，20世纪80年代末好意思国经济发展阵势也曾从以往的工业制造业驱动转向由服务业主导。经济服务化趋势在日本、韩国也特别彰着，服务业的赶快崛起带动日本第三产业快速发展，韩国服务业占GDP的比重在20世纪80年代后启动显贵普及，2008年公共金融危急时也曾由此前的44%提高至60%以上。

　　我国经济发展也曾迈入高质料发展新阶段，经济转型升级和产业结构优化正抓续鼓励。从坐褥端来看，2015年以来，服务业占GDP的比重都进步了50%，2023年更是上升至54.6%的历史新高；服务业占GDP的比重还在抓续普及，2024年前三季度服务业占比为55.9%，比上年同期上升了0.3个百分点。从需求端来看，2023年我国经济的增长主要依靠内需拉动，其中最终浪掷支拨对GDP增长的孝敬率达到了82.5%，为2000年以来的最高值。从传统产业与新兴产业发展情况看，频年来我国新兴产业正渐渐成为驱动经济增长的迫切引擎。以数字经济产业为例，2016年以来我国数字经济产业浸透率抓续普及，到2023年数字经济产业增多值占GDP比重也曾上升至42.8%，比拟于2014年的26.1%显贵普及。2025年是“十四五”磋商收官之年，亦然为杀青“十五五”精粹开局打牢基础的要害之年，跟着中国式当代化修复的不休潜入鼓励，我国经济的转型升级和产业结构优化扶直瞻望还将得到更为显贵的发挥。

　　增长动能不休增强

　　促浪掷政策激勉浪掷增长后劲不休开释，有望推动2025年浪掷畛域稳步彭胀。截止2024年10月份，社会浪掷品零卖总数同比增长3.5%，浪掷商场畛域抓续扩大。值得防卫的是，在相关部门于7月底印发《对于加力支抓大畛域开导更新和浪掷品以旧换新的几许规律》，并安排约3000亿元超恒久非常国债以支抓“两新”政策实行后，商场销售增速抓续普及，10月社会浪掷品零卖总数同比增速为4.8%，荟萃两个月出现较大幅度回升；汽车、家电等关系品类商品销售也彰着加速。

　　二十届三中全会建议，要加速栽培齐备内需体系、完善扩大浪掷长效机制，中央经济责任会议在部署来岁经济责任时也指出要“放荡提振浪掷、提高投资效益，全场所扩大国内需求”。跟着关系机制体系的不休完善以及促浪掷政策的进一步落实落细，2025年浪掷需求瞻望将抓续开释。

　　多厚利好下“两重”“两新”来岁瞻望不时发力，带动投资畛域自由增长。2024年前10个月固定金钱投资（不含农户）同比增长3.4%，其中，在大畛域开导更新政策推动下开导工用具购置投资同比增长16.1%，对一皆投资增长的孝敬率进步60%。在10月初，国度发改委暗示，2025年要不时刊行超恒久非常国债并优化投向、加力支抓“两重”修复，中央经济责任会议进一步建议来岁要更放荡度支抓“两重”名堂，而在增多较大畛域债务名额置换存量隐性债务后，地方政府化债压力得到较猛进程缓解，也将有更多的资源、时候和元气心灵来支抓基础尺度修复和经济发展，重复大畛域开导更新政策的抓续落实，都将推动2025年投资畛域自由增长。

　　房地产进入新发展阶段

　　政策组合拳下房地产商场也曾出现积极好转迹象。房地产商场的寂静发展对于经济寂静运行具有迫切道理，为推动房地产商场的自由发展，近两年我国推出了一系列房地产关系的政策规律。

　　本年“5·17”房地产新政后，三季度房地产商场也曾出现了部分积极变化，9月底中共中央政事局会议明确建议“要促进房地产商场止跌回稳”以来，寂静房地产商场的政策加速出台落地，房地产商场止跌回稳动能更是得到进一步增强。

　　10月至11月，房地产商场来往活跃，新建商品房销售面积当月同比增速大幅改善，房价也出现了初步回稳迹象，商场信心得到大幅提振。

　　2025年房地产回稳向好势头将愈加牢固，商场信心进一步增强。本轮房地产政策组合拳涵盖金融、税收、地皮等多个方面，力度大、范围广，有用提振了商场信心。

　　中央经济责任会议要求来岁要“抓续用劲推动房地产商场止跌回稳，加力实行城中村和危旧房矫正，充分开释刚性和改善性住房需求后劲”，“推动构建房地产发展新阵势”。

　　跟着各项政策效用的抓续开释与商场预期的渐渐改善，2025年房地产商场止跌回稳的势头瞻望将得到进一步巩固。止跌回稳之后，房地产发展新阵势瞻望也将在2025年加速构建鼓励，促进以前中国房地产商场自由健康高质料发展。

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